恒大汽车拟科创板上市 恒驰汽车会是未来中國版Tesla吗?

恒大汽车拟科创板上市。恒大汽车此前并没有再次上市的意向,但随着房地产融资受阻,只有让汽车自力更生引入战投 ,上市增发融资。一向财大气粗的恒大汽车也开始寻求外部融资。自9月18日中国恒大新能源汽车集团有限公司,公司董事会决议 拟发行人民币股份,并于上海证券交易所科创板上市,会是未来中國版tesla吗?

一位接近恒大的汽车行业知情人士表示,据他所知,恒大此前无意再次上市,但由于房地产融资受阻,上市后不得不将汽车“自力更生”引入战争投资和追加融资。

一直财大气粗的恒大汽车也开始寻求外部融资。
9月18日,中国恒大新能源汽车集团有限公司(以下简称“恒大汽车”)宣布,公司董事会决定发行人民币股份,并在上海证券交易所科技创新板块上市。

恒大汽车上述公告并未透露更多信息,如IPO规模等。在公告中,公司还明确表示,由于需要获得必要的监管批准,可以发行人民币股票,也可以不发行。

恒大汽车拟科创板上市
恒大汽车拟科创板上市

同一天,一位接近恒大的人士坦言,上述公告只是公司下一步计划的通知,但“还没有具体行动”。
事实上,恒大最近一直在频繁搬家。就在3天前的9月15日,恒大还宣布了规模40亿港元的新一轮融资,投资方包括腾讯、红杉资本、云峰基金、滴滴出行等知名机构。

尽管中国证监会放宽了“A-return”条件,但包括吉利汽车和东风集团有限公司在内的汽车公司都开始了在科技创新板或创业板重新上市的计划,但恒大汽车的这一行动得到了市场更多的解读。

有分析师认为,恒大汽车改变了以往“买进来买出去”的骄傲,频繁在海外融资,这在一定程度上暗示了大股东中国恒大也“没有余粮”——由于房地产融资收紧,处于婴儿期的恒大汽车可能要为自己找奶吃了。

恒大汽车引入更多股权投资

作为一家持有中国恒大70%股份的公司,恒大汽车将引入更多股权投资,这也将有助于减少中国恒大的负债,以满足新的房地产融资规定的要求。

但是,从企业管理方面引入新的投资者是很正常的。上述接近恒大的人士向记者解释,恒大计划拓展融资渠道,进行更好的产品和技术研发,以提升新能源汽车行业的整体竞争力。

市场反应相对占优势。9月18日,恒大股价早盘小幅上涨,随后迅速下跌,最终收于每股24港元,跌幅4%。
在科技创新板块上市或者得到不止一个东西。

登陆科技创新板块是汽车行业的新趋势。此前,在汽车制造领域,魏玛汽车、吉利汽车、东风集团发布或披露了登陆科技创新板或创业板的计划。吉利汽车在工艺上相对先进。近日,上海证券交易所受理并查询了相关材料。

恒大汽车和魏玛汽车一样,都是造车企业的生力军,但在登陆科技创新板块上,和吉利汽车、东风集团一样,显然是被宽松政策所召唤。
今年4月底,证监会发布了《关于创新试点红筹股企业在华上市相关安排的公告》,将境外上市红筹股企业重返a股上市的市值门槛从2000亿元下调至200亿元(人民币),但要求具备自主研发、国际领先技术、在同行业竞争中处于比较优势地位,这显然为这些汽车企业重返a股市场创造了有利条件。

这也可以解释为什么一直依赖恒大集团的恒大汽车突然引进外部投资者,阵容豪华,包括马云和马花藤。一家投资机构告诉《21世纪经济报道》记者:“资本是非常理性的。很多时候,只有这个公司有明确的上市意向,才会选择进入市场。”

就规模而言,最近宣布的40亿港元再融资规模并不大。根据腾讯阿里等企业在新能源汽车领域的现有布局,认为上述金融支持业务属性不强,“更多是熟人的支持”。不过从购买价格和恒大随后的重新上市计划来看,这笔投资还是可以保底的。

恒大暗示将通过一定的外部融资支持新能源汽车业务的发展。在今年8月27日召开的中期业绩发布会上,公司首席财务官潘提供的规划数据显示,从今年开始,外部融资收入将陆续投入。

根据规划数据,今年恒大汽车新能源汽车业务将有608亿元现金流入,其中集团仅投资57亿元,销售收入221亿元,融资收入302亿元,其他流入28亿元。相比之下,2019年之前,在149亿元的现金流入中,有147亿元来自集团投资。
但客观来说,今年的集团融资难度越来越大,使得恒大汽车在积极引进外部投资者方面更加无奈。毕竟恒大汽车作为恒大推广的重点项目,一直都是以对钱示人。

一位接近恒大的汽车行业知情人士表示,据他所知,恒大此前无意再次上市,但由于房地产融资受阻,上市后不得不将汽车“自力更生”引入战争投资和追加融资。

但有接触过恒大的人士表示,对于恒大来说,新能源车本身就是一个比较好的融资项目。在目前的背景下,恒大开始了几轮股权融资,这对集团也有着特殊的意义。

为了满足房地产企业的融资需求,减债成为恒大等房地产企业近期的主要任务。但恒大汽车引入新的股权投资者,将有助于降低恒大的负债率。恒大还宣布,将剥离其房产进行独立融资,也是为了这个目的。

恒大还需要多少投资?

庞大的资金需求背后,恒大已经进入造车的最后冲刺阶段。按照计划,恒大将于2021年底开始量产。根据公司高层最新声明,恒大汽车旗下品牌恒驰的车型将于明年上半年试产,下半年量产。

不久前,恒驰一次发布了6款新车,不仅包括轿车、SUV、MPV等乘用车,还覆盖了从A到D的各个级别,展现了恒大在新能源汽车上的“野心”。但这六款新车的车型只是公布,并未涉及内饰、性能参数等细节。一些工作多年的车商认为,这些车“至少半年内不可能有任何消息(量产)。

这样的声音不在少数,但恒大也陆续发布了大量进度信息,表明量产计划正在有序推进。在中期业绩会议上,恒大高层还勾勒出了量产车的路线图——涉及R&D、施工、销售等。都将是今年600亿人民币巨额现金流入的目的地。

恒大在科技创新板筹集的资金规模不得而知,但按照开发一款车型、推动量产上市的要求,至少有数百亿。相比之下,据不完全统计,三家上市新造车力量,即威来汽车、肖鹏汽车、理想汽车,上市前后累计融资分别达到500亿元、230亿元、260亿元。

威来汽车创始人曾经说过,没有200亿元就别说造车了,汽车创始人何认为200亿元远远不够,虽然以储蓄闻名的理想汽车创始人李翔认为60多亿元就能盈利。

另一个参考数据是,中国恒大董事局主席许家印在前一次发布会上谈到未来投资计划:三年450亿投资。其中2019年200亿,2020年150亿,2021年100亿。虽然近两年投资额度会逐渐减少,但绝对数字还是蛮大的。

以上数字显然和中期业绩会上汽车业务的“现金流入”不是一个概念,但都说明恒大汽车的烧钱之路还远未结束。上述来自投资机构的人士向《21世纪经济报道》透露,虽然恒大收购了瑞典国能,但根据恒大后期在研发领域投入的资源,国能整车技术有限,使得恒大很难用比其他新车公司少得多的资金来推动新车型的推出。

不过他也表示,总体来说,恒大收购的产业链公司还不错,有效的整合确实可以为恒大降低造车成本。另外,恒大的管理风格是以量入为出为基础,有能力在拓宽融资渠道的情况下,打造出有一定投资就能上市的模式。

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